UBS mempertahankan proyeksi harga emas global mencapai US$ 5.400 per ons troi pada September 2027.
Proyeksi itu disampaikan di tengah risiko koreksi jangka pendek yang masih membayangi pergerakan emas.
Data Senin (12/10/2026) pukul 11.24 WIB menunjukkan harga emas berada di US$ 4.198 per ons troi.
Harga tersebut naik 0,11% secara harian dan menguat 1,41% dalam sepekan.
Namun, dalam sebulan terakhir harga emas masih turun 2,34% berdasarkan data Trading Economics yang dikutip Investasi.
UBS menilai emas masih berpeluang menguji level US$ 4.000 per ons troi.
Tekanan Suku Bunga dan Dolar AS
Analis UBS Giovanni Staunovo menjelaskan kenaikan suku bunga riil Amerika Serikat menjadi tekanan bagi emas. Sebab, emas tidak memberikan imbal hasil bunga.
"Lingkungan suku bunga saat ini telah meningkatkan biaya kepemilikan aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas," ujar Giovanni Staunovo.
Selain suku bunga, penguatan dolar AS dan berkurangnya posisi beli bersih investor spekulatif pada kontrak berjangka serta opsi emas turut memberi tekanan.
UBS juga mencatat aliran dana ke produk exchange-traded fund berbasis emas masih berlanjut dengan kepemilikan yang relatif stabil.
Permintaan bank sentral dan investor jangka panjang menjadi penopang prospek emas. Data awal September menunjukkan China membeli 23 metrik ton emas dan Uzbekistan membeli 7 metrik ton.
UBS memperkirakan pembelian emas oleh bank sentral secara keseluruhan mencapai 750 metrik ton hingga 1.000 metrik ton sepanjang tahun.
Giovanni memperkirakan harga emas mencapai US$ 4.600 per ons troi pada Desember 2026.
Angka itu naik menjadi US$ 5.000 per ons troi pada Maret 2027 dan US$ 5.200 per ons troi pada Juni 2027.
Proyeksi UBS juga bergantung pada kebijakan suku bunga Federal Reserve.
UBS memperkirakan The Fed menaikkan suku bunga satu kali pada 2026 dan memangkasnya dua kali masing-masing 25 basis poin pada 2027.
"Perubahan ekspektasi pasar seputar pengetatan kebijakan moneter akan mempengaruhi harga emas, terutama jika suku bunga riil mulai menurun," ujar Giovanni Staunovo.
Giovanni melihat level US$ 4.000 per ons troi dapat menjadi area yang menarik bagi pembeli jangka panjang ketika terjadi koreksi harga.
