Tekanan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dinilai bukan sekadar koreksi teknikal, melainkan berkaitan dengan persoalan kepercayaan investor terhadap pasar modal Indonesia.
Pengamat Pasar Modal sekaligus Founder Republik Investor, Hendra Wardana, menyoroti usulan perubahan klasifikasi pasar Indonesia oleh MSCI dari emerging market menjadi standalone market sebagai salah satu pemicu kekhawatiran.
Situasi ini membuat investor mempertimbangkan lebih dari sekadar penurunan harga saham. Kredibilitas pasar, transparansi informasi, dan kualitas tata kelola turut menjadi pertimbangan.
“Investor kini tidak hanya mempertimbangkan apakah valuasi saham sudah murah, tetapi juga menilai apakah risiko berinvestasi di Indonesia masih sebanding dengan potensi imbal hasil yang ditawarkan,” tutur Hendra kepada Kontan, Jumat (16/10/2026).
Tekanan jual dari investor asing menjadi salah satu indikator yang mencerminkan kondisi pasar.
Hendra menyebut penjualan bersih asing mencapai Rp 3,4 triliun pada perdagangan Jumat (16/10/2026).
Akumulasi jual bersih sepanjang tahun berjalan telah berada di kisaran Rp 114 triliun.
Pelemahan juga dirasakan saham perbankan berkapitalisasi besar, termasuk PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI), dan PT Bank Mandiri Tbk (BMRI).
Tekanan terhadap saham-saham tersebut turut memperberat pergerakan IHSG.
Apabila status Indonesia benar-benar berubah dari emerging market menjadi standalone market, sebagian dana pasif yang mengikuti indeks berpotensi menyesuaikan komposisi portofolionya.
Namun, usulan perubahan klasifikasi tersebut belum menjadi keputusan final.
Hendra menilai pemerintah dan otoritas pasar modal masih mempunyai kesempatan untuk memperbaiki kepercayaan investor.
Upaya yang diperlukan mencakup peningkatan transparansi kepemilikan saham, keterbukaan informasi, pemenuhan ketentuan free float, serta penerapan aturan secara konsisten.
Level 5.000 dan Skenario Pergerakan IHSG
Dari sisi pergerakan indeks, Hendra memperkirakan IHSG masih menghadapi risiko pelemahan pada pekan depan jika tidak muncul sentimen positif yang kuat dan tindakan nyata untuk memperbaiki kepercayaan pasar.
Level 5.000 menjadi area support penting yang perlu diperhatikan. Jika indeks menembus batas tersebut secara meyakinkan, koreksi berpotensi berlanjut menuju 4.880.
Sebaliknya, meredanya tekanan jual yang disertai pemulihan kepercayaan investor dapat membuka peluang penguatan IHSG ke 5.280. Level resistance berikutnya berada di 5.400.
Perbedaan skenario tersebut menunjukkan pentingnya mencermati perkembangan sentimen dan pergerakan indeks sebelum mengambil keputusan.
Hendra mengingatkan investor agar memprioritaskan perlindungan modal serta menjaga likuiditas daripada langsung membeli saham yang telah mengalami penurunan tajam.
Saham dengan fundamental kuat masih dapat masuk dalam pertimbangan investasi. Namun, penilaiannya perlu mencakup prospek laba, arus kas, tingkat utang, serta kemampuan perusahaan menghadapi perlambatan ekonomi.
Hendra juga menyarankan pembelian saham secara bertahap setelah terdapat tanda stabilisasi pasar. Pelaksanaannya tetap perlu disesuaikan dengan toleransi risiko setiap investor, bukan hanya berdasarkan penurunan harga saham.
Menurut Hendra, persoalan mendasar yang sedang dihadapi IHSG tidak berhenti pada potensi penurunan indeks, tetapi juga menyangkut kecepatan pemulihan kepercayaan investor.
Karena itu, transparansi, tata kelola, disiplin fiskal, dan kepastian regulasi perlu ditunjukkan melalui pembenahan yang kredibel.
Tanpa perbaikan yang dapat dipercaya, valuasi saham yang terlihat murah belum tentu cukup untuk menarik investor kembali ke pasar Indonesia.
Dengan demikian, pemulihan sentimen menjadi faktor penting di tengah tekanan yang masih membayangi pergerakan indeks.
Praktisi Pasar Modal sekaligus Founder WH-Project, William Hartanto, juga menilai IHSG masih berada dalam tren penurunan yang kuat.
Ia menempatkan support indeks di 5.000 dan resistance di 5.334.
Menurut William, kekhawatiran terhadap kemungkinan perubahan status Indonesia menjadi standalone market menjadi sentimen utama yang memengaruhi pergerakan IHSG.
Meski demikian, ia menilai respons pasar terhadap potensi perubahan tersebut cenderung berlebihan karena prosesnya masih menunggu waktu hingga April 2027.
Perubahan klasifikasi itu belum terjadi, tetapi kekhawatirannya tetap membayangi perdagangan saham dan membuat IHSG semakin mendekati level 5.000 sepanjang pekan ini.
Menghadapi perdagangan pekan depan, William menyarankan investor menerapkan sikap wait and see. Ia juga belum merekomendasikan sektor atau saham tertentu untuk menjadi fokus perhatian.
Dengan kondisi pasar yang masih tertekan, investor perlu mencermati perkembangan sentimen serta mempertimbangkan risiko sebelum menentukan langkah investasi.
Pergerakan di sekitar level support dan resistance menjadi salah satu aspek teknikal yang dapat diperhatikan bersamaan dengan perkembangan kepercayaan terhadap pasar modal Indonesia.
