Bank for International Settlements (BIS) memperingatkan bahwa tekanan global dari meningkatnya utang publik, kerapuhan keuangan, dan keberlanjutan booming kecerdasan buatan (AI) meningkatkan risiko.
Laporan Ekonomi Tahunan BIS yang dirilis pada Minggu (28/6) menyoroti campuran kerentanan yang kompleks, termasuk posisi fiskal yang tegang, guncangan pasokan yang masih berlangsung, dan risiko inflasi tinggi yang kembali membandel.
Meskipun aktivitas ekonomi tetap tangguh dalam beberapa bulan terakhir, BIS menekankan bahwa para pembuat kebijakan harus bertindak tegas untuk menjaga stabilitas.
"Tindakan kebijakan harus saling memperkuat untuk menghindari tarik-menarik pada perekonomian global.
Pada akhirnya, keberhasilan bergantung pada fondasi fiskal dan keuangan yang sehat," ujar Manajer Umum BIS Pablo Hernandez de Cos.
Empat Titik Tekanan Utama
Laporan tersebut mengidentifikasi empat titik tekanan utama.
Pertama, inflasi kembali meningkat, dan BIS memperingatkan bahwa gangguan pasokan yang lebih sering dapat menyebabkan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi tertanam di kalangan rumah tangga dan bisnis.
De Cos mengatakan bahwa kesiapan untuk bertindak jika bank sentral mengamati adanya penahanan ekspektasi inflasi adalah pesan utama yang ingin disampaikan.
Ia menambahkan bahwa gencatan senjata baru-baru ini antara Amerika Serikat dan Iran di Timur Tengah serta dibukanya kembali Selat Hormuz adalah "kabar baik" yang berarti skenario ekstrem dapat dihindari, meskipun butuh waktu bagi pasar minyak untuk "normalisasi."
Kedua, BIS menyoroti ketidakpastian atas daya tahan lonjakan investasi terkait AI.
Meskipun AI telah meningkatkan kepercayaan dan mendukung pertumbuhan melalui ekspektasi produktivitas, bank tersebut memperingatkan bahwa AI juga menimbulkan kekhawatiran tentang pekerjaan serta potensi hambatan pasokan dan persaingan ketat yang dapat menyebabkan investasi berlebihan seperti siklus boom-and-bust sebelumnya.
Ketiga, kerentanan keuangan tetap menjadi perhatian.
Penilaian aset yang tinggi dan tanda-tanda kepuasan investor telah membuat pasar obligasi inti lebih rapuh, sementara pembiayaan booming AI juga semakin bergantung pada utang dan struktur pendanaan yang kompleks di seluruh rantai pasokan.
Keempat, utang publik yang mencapai rekor tertinggi dan pasar utang negara yang semakin didominasi oleh hedge fund besar dengan leverage tinggi telah menciptakan "hubungan baru antara kedaulatan dan stabilitas keuangan" yang meningkatkan risiko.
Frank Smets, kepala departemen moneter dan ekonomi BIS, mengatakan bahwa hubungan fiskal-keuangan baru ini dapat berarti penurunan nilai obligasi negara yang lebih sering dan tajam, yang dapat dengan cepat memperketat kondisi keuangan.
De Cos menekankan bahwa pesan BIS adalah tentang "urgensi" dalam hal perlunya menurunkan tingkat utang di negara-negara ekonomi utama, karena faktanya saat ini utang tinggi dan dibiayai melalui perantara keuangan non-bank.
BIS mendesak para pembuat kebijakan untuk memprioritaskan stabilitas harga, memastikan keberlanjutan fiskal, mengoordinasikan dan memperkuat pengawasan di luar sektor perbankan, serta melakukan reformasi struktural.
"Pembuat kebijakan harus bertindak sekarang. Penundaan hanya akan membuat penyesuaian yang diperlukan menjadi lebih mahal," kata de Cos.
