Kevin Warsh resmi dilantik sebagai Ketua Federal Reserve (Fed) pada Jumat, 23 Mei 2026, di tengah tekanan kebijakan moneter yang semakin kompleks.
Pelantikan berlangsung di Gedung Putih, Washington, dengan disaksikan oleh Presiden Donald Trump.
Warsh, yang dikenal sebagai kritikus keras kebijakan Fed sebelumnya, kini menghadapi dilema langsung: apakah akan menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi atau mempertahankan suku bunga demi mendukung pertumbuhan ekonomi.
Tekanan Inflasi dan Gejolak Ekonomi
Inflasi AS saat ini berada di atas target 2 persen Fed, bahkan lebih dari satu poin persentase di atas sasaran.
Harga minyak mentah telah menembus 100 dolar AS per barel akibat perang AS-Israel dengan Iran, sementara tarif impor tinggi dan biaya utilitas meningkat seiring penerapan AI.
Ledakan teknologi AI juga mengubah perekonomian dengan cara yang sulit diprediksi.
Fed harus menilai dampaknya terhadap pekerja, perusahaan, dan konsumen secara real-time, sebuah tantangan besar bagi Warsh dan para pejabat Fed lainnya.
Perdebatan Kebijakan Makin Memanas
Gubernur Fed Christopher Waller, yang juga sempat menjadi kandidat ketua, mendesak agar Fed menghapus bias pelonggaran (easing bias) dari prospek kebijakannya.
Ia bahkan membuka pintu untuk kemungkinan kenaikan suku bunga. Pernyataan ini memperkuat sentimen pasar yang sudah condong ke arah kebijakan moneter yang lebih ketat.
Waller menyatakan bahwa dengan data inflasi yang meluas dan menguat, Fed harus memperjelas bahwa penurunan suku bunga tidak lebih mungkin terjadi daripada kenaikan.
Komentar ini disampaikan sesaat sebelum Warsh dilantik.
Warsh, 56 tahun, memenangkan dukungan Trump setelah melalui audiensi publik selama setahun. Dalam masa jabatannya sebagai gubernur Fed sebelumnya (2006-2011), ia dikenal menentang program pembelian obligasi Fed.
Kini, ia harus memutuskan apakah akan menaikkan suku bunga untuk mencegah inflasi semakin meleset dari target, atau mempertaruhkan kredibilitasnya sebagai pengendali inflasi.
Dalam sidang konfirmasi Senat, Warsh menegaskan bahwa inflasi adalah pilihan Fed karena suku bunga dapat mendorong atau menekan belanja.
Tekanan dari Pasar dan Politik
Warsh akan menghadapi tekanan dari pasar obligasi global yang mulai menaikkan suku bunga sebagai tanda kekhawatiran inflasi.
Ia juga harus berhadapan dengan kolega seperti Waller yang mengisyaratkan perlunya suku bunga lebih tinggi, serta Trump yang sebelumnya kritis terhadap kenaikan suku bunga.
Keputusan Mahkamah Agung yang akan datang mengenai upaya Trump memecat Gubernur Lisa Cook juga akan menjadi sorotan.
Sikap Warsh terhadap independensi Fed akan dibandingkan dengan pendahulunya, Jerome Powell, yang dikenal membela independensi bank sentral.
Rapat Fed berikutnya dijadwalkan pada 16-17 Juni 2026, di mana para pengambil kebijakan akan memberikan suara pada suku bunga dan pernyataan kebijakan baru, serta memperbarui proyeksi ekonomi.
Salah satu keputusan penting Warsh adalah apakah akan mengajukan proyeksi suku bunga pribadinya (dot plot) yang bisa mengungkap perbedaan pandangannya dengan kolega atau justru membingungkan pasar.
Kebijakan moneter Fed memengaruhi suku bunga yang sensitif secara politis, seperti KPR.
Sementara itu, harga bensin yang mencapai 4,50 dolar AS per galon menjadi pengingat bahwa janji Trump untuk mengakhiri inflasi kini berada di tangan Warsh.
Warsh, 56 tahun, memenangkan dukungan Trump setelah melalui audiensi publik selama setahun. Dalam masa jabatannya sebagai gubernur Fed sebelumnya (2006-2011), ia dikenal menentang program pembelian obligasi Fed.
Kini, ia harus memutuskan apakah akan menaikkan suku bunga untuk mencegah inflasi semakin meleset dari target, atau mempertaruhkan kredibilitasnya sebagai pengendali inflasi.
Dalam sidang konfirmasi Senat, Warsh menegaskan bahwa inflasi adalah pilihan Fed karena suku bunga dapat mendorong atau menekan belanja.
Fed telah meleset dari target inflasi selama lebih dari lima tahun dan saat ini berada lebih dari satu poin persentase di atas target.
Bagaimana cara menekan inflasi kembali melibatkan pilihan sulit yang kadang bertentangan dengan kebijakan dan tujuan pemerintahan Trump, dan kadang dengan tujuan Fed lainnya yaitu kesempatan kerja maksimal.
Warsh akan diawasi sejak awal masa jabatannya sebagai ketua Fed ke-11 - oleh pasar obligasi global yang mulai menaikkan suku bunga sebagai tanda kekhawatiran inflasi, oleh kolega seperti Waller yang telah mulai menetapkan ekspektasi bahwa suku bunga lebih tinggi mungkin diperlukan, dan oleh Trump, yang di masa lalu memandang kenaikan suku bunga sebagai serangan politik terhadap program ekonominya dan sangat kritis terhadap Ketua Fed yang akan keluar Jerome Powell karena tidak menurunkan biaya pinjaman.
Komentar dan pendekatan Warsh terhadap perselisihan yang sedang berlangsung seputar Fed, termasuk keputusan Mahkamah Agung yang akan datang mengenai upaya Trump yang sejauh ini tidak berhasil untuk memecat Gubernur Lisa Cook, juga akan diawasi dan dibandingkan secara ketat dengan pembelaan teguh Powell terhadap independensi Fed.
