Ketua Federal Reserve Kevin Warsh pada Jumat (28/8) mengatakan inflasi masih terlalu tinggi dan mengisyaratkan bank sentral mungkin perlu menaikkan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan untuk menurunkannya.
Ini merupakan sinyal yang lebih jelas dari sebelumnya mengenai pandangan ekonominya.
Dalam pidato pertamanya yang dinanti di konferensi tahunan Fed di Jackson Hole, Wyoming, Warsh mengakui data terbaru AS menunjukkan inflasi sedikit mendingin.
Namun, menurutnya, data tersebut tidak menunjukkan bahwa tren fundamental telah membaik secara signifikan.
"Kita harus yakin bahwa inflasi yang mendasar bergerak menuju target kita, dengan jelas dan dengan kecepatan yang cukup," kata Warsh.
"Jika tidak, kita punya pekerjaan rumah."
Sinyal Kenaikan Suku Bunga
Warsh menggantikan Jerome Powell pada 22 Mei lalu. Pidatonya kali ini dinilai berisiko tinggi karena pasar keuangan mempertanyakan fokusnya dalam memerangi inflasi.
Kekhawatiran tersebut mungkin berkontribusi pada kenaikan imbal hasil obligasi, yang dapat meningkatkan biaya pinjaman bagi pemerintah dan semua pihak.
Namun, Warsh menegaskan tidak ingin memberikan "panduan ke depan" tentang apakah Fed akan menaikkan, memangkas, atau menahan suku bunga pada pertemuan mendatang.
Ia berpendapat bahwa panduan semacam itu membatasi fleksibilitas Fed karena mengikatnya pada kebijakan tertentu.
Meski begitu, Warsh mengisyaratkan bahwa suku bunga saat ini tidak membatasi aktivitas ekonomi, merujuk pada investasi bisnis yang kuat dalam peralatan AI dan infrastruktur serta belanja konsumen yang solid.
Sebagai aturan praktis, suku bunga sering kali perlu cukup tinggi untuk membatasi pinjaman dan belanja guna mendinginkan inflasi.
Fed dijadwalkan bertemu pada 15-16 September, dan pernyataan Warsh tidak serta-merta menandakan bank sentral akan menaikkan suku bunga saat itu.
Namun, pidatonya mengindikasikan bahwa suku bunga mungkin belum cukup tinggi untuk membawa inflasi ke target 2 persen Fed.
Warsh mengatakan data inflasi "lebih mengkhawatirkan" daripada tren di pasar tenaga kerja, di mana tingkat pengangguran rendah.
Data Inflasi dan Respons Pasar
Warsh juga berpendapat bahwa inflasi tidak mungkin kembali ke target dengan sendirinya.
Ia mencatat bahwa dalam setahun terakhir, 54 persen barang dan jasa yang dilacak pemerintah mengalami kenaikan harga 3 persen atau lebih.
Angka itu turun dari puncak pandemi, tetapi masih "jauh di atas" 32 persen yang mengalami kenaikan serupa dalam dua dekade sebelum pandemi.
Inflasi mendingin pada Juni dan Juli setelah melonjak pada Mei akibat harga bensin yang melonjak, namun tetap di atas target bank sentral.
Menurut ukuran yang disukai Fed, inflasi mencapai 3,7 persen pada Juli. Warsh juga berupaya mengklarifikasi beberapa area kebingungan yang muncul setelah pernyataannya pada konferensi pers 29 Juli.
Ia menegaskan bahwa suku bunga jangka pendek adalah "alat utama" yang dapat digunakan Fed untuk menurunkan inflasi.
Sebelumnya, ketua Fed sering menggunakan pidato di Jackson Hole untuk membahas pertanyaan luas tentang kebijakan suku bunga dan ekonomi, atau untuk memberi sinyal perubahan pendekatan.
Pada 2022, dengan inflasi era pandemi melonjak hingga 9,1 persen, pendahulu Warsh, Powell, memberi sinyal Fed akan terus menaikkan suku bunga secara tajam.
Powell juga mengakui bahwa langkah tersebut akan membawa "rasa sakit" bagi konsumen dan bisnis.
Sebagian besar analis memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah saat bertemu pada pertengahan September.
Namun, investor Wall Street bertaruh bank sentral akan menaikkan suku bunga pada Desember, berdasarkan harga berjangka yang dilacak CME FedWatch.
Pertanyaan tentang pendekatan Warsh semakin intensif di tengah desakan berkelanjutan Presiden Donald Trump untuk suku bunga yang lebih rendah.
Meskipun Trump terus membela Warsh yang ia tunjuk, presiden telah mengkritik pejabat Fed lainnya yang mendukung suku bunga lebih tinggi.
Trump juga memperbarui upayanya untuk memecat Gubernur Fed Lisa Cook, yang ditunjuk oleh mantan Presiden Joe Biden. Mengganti Cook akan memungkinkan Trump menunjuk mayoritas dari tujuh anggota dewan.
Trump mencoba memecatnya tahun lalu tetapi untuk sementara dihalangi oleh Mahkamah Agung.
Jika Warsh berhasil meredakan sebagian kekhawatiran ini, suku bunga jangka panjang bisa sedikit menurun.
Suku bunga tersebut terus naik dalam beberapa pekan terakhir karena berbagai faktor, termasuk defisit pemerintah AS yang membengkak dan pinjaman besar-besaran oleh perusahaan teknologi untuk membangun infrastruktur AI.
Imbal hasil obligasi Treasury 30 tahun mencapai level tertinggi dalam 19 tahun pekan lalu, mendorong upaya tidak biasa oleh Menteri Keuangan Scott Bessent untuk membeli kembali obligasi dan menekan imbal hasil lebih rendah.
