Lebih dari $2 triliun nilai pasar akan terhapus dari Nasdaq 100 yang padat teknologi pada Oktober 2026.
Laporan keuangan Big Tech memperkuat keraguan investor soal apakah miliaran dolar yang dialirkan ke kecerdasan buatan bisa menghasilkan imbal hasil cukup cepat.
Angka itu sedikit lebih besar dari total nilai pasar SpaceX.
Indeks telah turun lebih dari 5,8 persen sepanjang Oktober seiring gejolak perdagangan AI.
Meta Platforms, Alphabet, dan Amazon. com menaikkan proyeksi belanja untuk memperluas infrastruktur AI.
Prospek belanja AI yang makin besar membuat investor gelisah, terlebih biaya pinjaman naik sehingga investasi berbasis utang jadi lebih mahal dan sulit dibenarkan.
Apple dijadwalkan melaporkan kinerja pekan depan, sementara Nvidia yang menjadi acuan AI dijadwalkan pada pertengahan November.
Tekanan pada Saham dan Pasar Kredit
Alphabet mencatat penurunan persentase harian terbesar dalam sejarah pada Kamis setelah hasil bisnis iklan pencarian mengecewakan dan pembakaran kas melonjak.
Rencana Meta menggalang dana $97,5 miliar memicu kekhawatiran dilusi pemegang saham dan kemungkinan perusahaan teknologi besar lain makin bergantung pada pasar modal.
Microsoft dan SpaceX memberi sinyal berbeda lewat hasil yang menunjukkan belanja AI mulai membuahkan hasil.
John Bilton, global head of strategic research, multi-asset solutions di JPMorgan Asset Management, menilai pasar mungkin melebih-lebihkan kekuatan pertumbuhan, tetapi secara agregat tidak negatif.
Ia menyebut permintaan data terus tumbuh dan tak terpuaskan.
Microsoft dilaporkan berencana menggalang sekitar $25 miliar melalui penjualan obligasi investasi AS pertamanya dalam lebih dari sembilan tahun.
Meta, Amazon, dan Alphabet telah menerbitkan ratusan miliar dolar obligasi dalam empat tahun terakhir, memicu kekhawatiran ketergantungan pada instrumen itu.
Morgan Stanley memperkirakan belanja modal infrastruktur AI secara keseluruhan melampaui satu triliun dolar tahun depan.
Kekhawatiran merembes ke pasar kredit, tempat investor mulai memperhitungkan kemungkinan biaya pembiayaan naik dan imbal hasil belanja AI melambat sehingga menekan perusahaan yang sebelumnya dianggap relatif terlindungi.
Pendapatan Magnificent Seven tetap kuat sejak peluncuran ChatGPT pada 2022, menunjukkan permintaan besar yang menjadi alasan awal investor mendukung belanja tersebut meski waktu pengembaliannya belum pasti.
Amazon Web Services terus melaju, Meta membukukan pertumbuhan pendapatan lebih baik dari perkiraan dengan prospek positif, dan Microsoft memperkirakan pertumbuhan cloud yang kuat.
J. P.
Morgan memperkirakan belanja modal AI global mencapai $5,5 triliun pada 2030 dan $900 miliar pada 2026 saja.
Belanja AI tahun ini oleh Amazon, Alphabet, Meta, Oracle, dan Microsoft kemungkinan menyamai total belanja kumulatif mereka sejak peluncuran ChatGPT pada November 2022.
